O Grupo Fleury S.A. é uma empresa brasileira do setor de saúde, especializada em medicina diagnóstica. Oferece exames de análises clínicas e de imagem. O grupo é dono de marcas como Fleury Medicina Diagnóstica, a+ Medicina Diagnóstica e Weinmann.
O Grupo Fleury pertence a um dos maiores ecossistemas de saúde do Brasil. O modelo de negócios vem crescendo através de aquisições e de forma orgânica, o que permite ganhos em escala no faturamento tornando assim a Empresa competitiva em um mercado fortemente regulado e de elevada concorrência. Soma-se a isso, a Companhia é reconhecida pelos serviços prestados e além disso detém uma marca consolidada de abrangência nacional.
Diante disso, a companhia possui uma estratégia que foca em três direções destinadas ao crescimento. Dentre elas, a Plataforma de Saúde, que possui como objetivo a integração entre marcas e laboratórios parceiros reduzindo custos, aprimorando a experiência, e Marketplaces. Além do segmento citado, a Medicina Diagnóstica expande o leque de serviços e, por consequência, a diversificação de receitas do Grupo através de unidades físicas de atendimento, e Novos Elos, atuante na infusão de medicamentos, ortopedia, entre outros.
Ademais, o setor de saúde tem como característica a resiliência em momentos macroeconômicos adversos. Nesse sentido, o envelhecimento da população e o natural aumento de cuidados em saúde demandam mais serviços oferecidos pelo Grupo Fleury, como exames de especialidades e serviços ambulatoriais.
Entre 2020 a 2024 a receita da Fleury teve forte crescimento passando de R$ 2,97 bilhões para R$ 7,7 bilhões tendo assim um avanço de 158,6% que pode ter sido oriundo de: i) aquisições inorgânicas como a Hermes Pardini ; ii) expansão orgânica ; iii) Diversificação atuando em novos mercados
O Ebit apresentou forte expansão também na qual passou de R$ 488,8 milhões em 2020 para R$ 1,2 bilhões em 2024 o que representou um aumento de 148,5%, porém um pouco abaixo do avanço da receita levando a alguma perda de margem no período mencionado que pode ter sido ocasionado pelo processo de curva de aprendizagem ainda das expansões inorgânicas e orgânicas realizadas nos últimos anos da empresa.
Por outro lado, a dívida bruta apresentara aumento expressivo na mesma base comparativa indo de R$ 1,9 bilhões em 2020 para R$ 5,4 bilhões em 2024 o que demonstra que boa parte do crescimento das operações da Fleury foi através de financiamento de capital de terceiros. Com isso seu nível de endividamento encontra se atualmente em patamar considerado alto já que a dívida bruta representa 105,0% do patrimônio líquido da companhia o que nos leva a classifica-lá com risco moderado.
Por último, a empresa soube aproveitar o forte crescimento das suas operações para alavancar sua lucratividade com seu lucro líquido passando de R$ 257,0 milhões em 2020 para R$ 616,2 milhões em 2024 tendo assim um avanço de 139,6% durante o intervalo em destaque.
Diante dos números apresentados pela companhia que apresentou bom crescimento nas suas principais rubricas e dos potenciais ganhos de sinergia que podem acontecer nos próximos anos com as expansões inorgânicas e orgânicas já realizadas, temos recomendação de COMPRA para as ações da Fleury (FLRY3) .
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