O Assaí Atacadista é uma empresa do varejo alimentício com foco no modelo de atacarejos. Em cada loja são vendidos mais de 9 mil itens como alimentos, bebidas, produtos de higiene pessoal e limpeza, bazar, dentre outros. O Assaí confere a possibilidade de o cliente pagar o preço de atacado ao adquirir maiores volumes de um mesmo item, ou pagar o preço de varejo ao comprar menores quantidades.
Nas suas lojas estão presentes mais de sete mil itens de grandes marcas nacionais e importadas de alimentos, produtos perecíveis, embalagens, bazar, higiene, bebidas e limpeza.
Assai atua em um setor resiliente já que a maior parte de seus produtos apresenta demanda inelástica, gerando volume de vendas com recorrência mesmo em períodos de dificuldade econômica.
A empresa segue seu processo de expansão o que tem sido a principal motivadora dos seus resultados crescentes.
Além disso, a companhia segue melhorando a experiência de compra dos seus clientes proporcionando novas seções nos pontos de venda como açougues, frios, adega e produtos automotivos na tentativa de capitenear novos clientes.
No modelo digital, a empresa atua através do aplicativo MEU ASSAÍ, que oferece campanhas exclusivas e ofertas personlizadas, totalizando assim 12 milhões de clientes permitindo assim um maior conhecimento dos clientes o que pode auxiliar nas vendas e prestação dos seus serviços.
Dito isto vamos aos números:
De 2020 a 2023 a receita da empresa saiu de R$ 36,0 bilhões e foi para R$ 66,5 bilhões um crescimento de 85% que conforme já foi explicado se deve ao seu processo de expansão com abertura de novas lojas e processo de conversão das lojas do modelo antigo dos hipermercados Extra.
O Ebit (Lucro Operacional) mais que dobrou de valor no mesmo período de comparação saindo de R$ 2,07 bilhões para R$ 4,58 bilhões mostrando assim que a empresa soube se expandir ganhando eficiência, ou seja, suas lojas passara, rápido pelo processo de maturação.
Por outro lado sua dívida bruta teve forte expansão na base comparativa passando de R$ 7,83 bilhões para R$ R$ 15,2 bilhões comprovando que maior parte da sua expansão fora financiada com capital de terceiros. Desta forma seu nível de alavancagem atual é considerado alto já que correponde a 3,67 x o patrimônio líquido da empresa.
Devido a sua alta alavancagem, seu resultaddo final sofreu processo de queda desde 2023 passando de R$ 1,4 bilhões para R$ 710 milhões.
O Assaí atua em um negócio de alta resiliência com rápido processo de maturação das suas lojas o que a faz ter bons ganhos de eficiência em um processo curto de tempo, ou seja, seu modelo praticamente não precisa do processo de curva de aprendizagem. Contudo sua alavancagem é bastante alta como forma de financiar o rápido crescimento das suas operações. Dessa forma por ora NÃO RECOMENDAMOS suas ações enquanto a empresa não passar pelo processo de desalavancagem de forma mais acelerada.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
