A Mills Estruturas e Serviços de Engenharia SA fornece serviços e soluções de engenharia e construção para os mercados de infraestrutura, imobiliário e industrial. Possui uma unidade de negócios de construção e segmentos de unidades de negócios de locação. O segmento de negócios de construção compreende cofragens, escoras, equipamentos de acesso não mecanizado, plataformas de escalada em mastros e andaimes para o setor de construção. Também fornece assistência técnica, planejamento, detalhamento e montagem de projetos. O segmento de negócios de locação atua no mercado de locação e venda de manipuladores telescópicos e também nos mercados de construção, comércio e manufatura. A empresa obtém a maior parte da sua receita do segmento de negócios de locação.
Desde 2013, com a crise brasileira, a Mills se reinventou passando por uma ampla reestruturação em seus negócios. Veio a pandemia mas a empresa continuou se reinventando, através da aquisição de três empresas em 2021, aprimorando sua alocação de capital e com recompra de ações e pagamento de dividendos atraindo assim novos acionistas.
A aquisição da Triengel que detinha 5% do mercado levou a Mills a se consolidar no setor de locação de Linha Amarela que já é bastante fragmentado.
Um dos diferenciais da empresa é a maior vantagem de competição com maiores volumes e presença nacional além de financiamento mais fácil e atrativo do que seus concorrentes que possuem maiores dificuldades em renovar suas frotas pelo financiamento devido a falta de abragência nacional.
Dito isso vamos a análise dos seus números:
Desde 2020 até 2023, a receita da Mills teve expansão de 172,1% e alguns podem ser os motivos como as aquisições feitas, e uma base de comparação fraca já que em 2020 devido a pandemia parte das atividades da empresa ficaram paralisadas naquele ano.
O Ebit (Lucro Operacional) teve crescimento ainda maior já que saiu de R$ 16,8 milhões em 2020 e foi para R$ 490,0 milhões em 2023 e os motivos desse forte aumento podem ser:
Melhora no mix de vendas
Aquisições bem sucedidas
Boa gestão no controle dos seus custos e despesas
Já sobre sua dívida bruta esta saltou de R$ 264,0 milhões para R$ 997,8 milhões na mesma base comparativa o que demonstra que boa parte do crescimento das suas operações fora financiada com capital de terceiros, porém sendo mais do que compensada pelo bom retorno dos seus investimentos que ficou evidenciado através do forte crescimento do Ebit (Lucro Operacional).
Por último seu lucro líquido teve forte evolução entre os anos já citados (2020 a 2023) que passou de prejuízo de R$ 4,7 milhões em 2020 para resultado positivo de R$ 277,9 milhões em 2023, sendo que os motivos para esse salto podem ser os mesmos já explicitados no aumento do Ebit.
Fica evidenciado que a reestruturação iniciada em 2013 mas que fora prejudicada em 2020 devido a pandemia tem gerado bons resultados na Mills nestes últimos anos. Diante disso, temos recomendação de COMPRA para as ações da empresa (MILS3).
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