A Ultrapar é uma companhia holding, sendo um dos maiores grupos empresariais do Brasil. Possui aproximadamente 80 anos de atividade e atua nos setores de distribuição de combustíveis, por meio da Ipiranga e Ultragaz, na indústria de especialidades e no segmento de armazenagem para granéis líquidos através da Ultracargo.
A companhia possui participação destacada em todos os segmentos que atua através de marcas renomadas como Ipiranga e Ultragaz o que lhe confere uma boa vantagem logística e poder de negociação.
Nos últimos anos a empresa passou por uma reestruturação estratégica profunda como forma de aumentar a sua rentabilidade. Diante disso implatou medidas como:
- Venda de ativos não estratégicos, como a Oxiteno (química) e a Extrafarma (varejo farmacêutico), concluídas em 2022.
- Reestruturação organizacional e digitalização administrativa, com redução de custos corporativos e simplificação de processos.
-Melhoria na gestão de capital de giro, com otimização de estoques e recebíveis.
- Foco em sinergias operacionais entre as subsidiárias, especialmente logística e distribuição.
Dito isso vamos aos números dos últimsoa nos:
Entre 2020 a 2024 a receita da empresa passou de R$ 81,2 bilhões para R$ 133,5 bilhões o que representou um crescimento de 64,4% podendo assim ser considerado bom, que foi impulsionado por fatores como: i) Recuperação de volumes pós-pandemia ; ii) Alta dos preços dos combustíveis ; iii) Digitalização e novos canais de vendas e; iv) Inflação e efeito nominal já que o período 2021–2023 foi marcado por inflação acumulada alta (acima de 20% em energia e combustíveis).
Na mesma base de comparação o Ebit teve um crescimento ainda maior saindo de R$ 1,5 bilhões em 2020 e indo para R$ 5,3 bilhões em 2024. Com isso houve ganhos de eficiência no período analisado que foram ocasionados por: i) Reestruturação e foco no core business já que a empresa vendeu ativos de menor rentabilidade e alto custo de capital como a Oxiteno no setor químico e a Extrafarma no varejo farmacêutico ; ii) Racionalização da rede de postos fechando aqueles postos pouco rentáveis ; iii) Aumento da eficiência logística na Ultragaz com novas rotas e integração digital dos centros de distribuição e; iv) Crescimento da Ultracargo com alto retorno sobre capital
Outro ponto positivo foi a redução da sua dívida bruta que passou para R$ 15,8 bilhões em 2024 ante R$ 19,2 bilhões em 2020 o que comprova que a empresa não precisou se alavancar para expandir sua receita e melhorar suas margens já que a venda de ativos não estratégicos financiou boa parte dessa expansão.
Diante de todos estes fatores seu lucro líquido teve forte expansão na qual foi para R$ 2,4 bilhões em 2024 ante R$ 893,4 milhões em 2020.
Com os sólidos números apresentados pela companhia nos últimos anos devido a adoção de medidas reestruturantes somado ainda com os atuais múltiplos (UGPA3) que estão sendo negociados de forma atrativa em relação a sua média histórica temos recomendação de COMPRA para as ações da Ultrapar.
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