Transmissão Paulista

A Transmissão Paulista é uma das principais concessionárias privadas do setor de transmissão de energia do Brasil. Através das suas linhas trafegam 30% da energia elétrica produzida no Brasil e 60% da energia consumida na região Sudeste, o que equivale a quase 100% do consumo do estado de São Paulo. A companhia fica sediada em São Paulo e atua com ativos próprios por meio de subsidiárias e participações em 16 estados brasileiros.

A companhia de Transmissão Paulista atua em um segmento pouco impactado pelos riscos hidrológicos e pelas variações de preço da energia elétrica que no caso é o segmento de transmissão de energia elétrica.

Outro grande diferencial deste segmento e por consequência da empresa, é a forma na qual ocorre a remuneração que é via RAP (Receita Anual Permitida) onde parcela da receita que as transmissoras recebem daa disponibilidade do serviço e não da quantidade de energia que transmitem. Com isso na contratação dos serviços de transmissão a ANEEL (Agência Nacional de Energia Elétrica) estipula o quanto cada transmissora receberá via RAP. A Transmissão Paulista é uma das maiores empresas do Brasil de receita anual permitida.

A empresa ainda possui uma atuação geográfica bem diversificada já que apresenta presença em várias regiões do Brasil além de seguir com participação ativa nos leilões de transmissão que vem ocorrendo minimizando assim o risco de depender de poucas concessões.

Diante disso os resultados da empresa se mostram bastante resilientes mesmo em momentos de recessão econômica, além de apresentar previsível e alta geração de caixa devido ao seu modelo de negócio conforme já destacado.

De 2020 até 2023 a receita da Transmissão Paulista cresceu 68,1% o que é considerado alto para o setor em que atua e com isso nos leva a crer que boa parte desse crescimento deve ter sido oriundo de novas aquisições e participações em leilões que saiu como vencedora.

Por outro lado o Ebit (Lucro Operacional) apresentou queda na mesma base comparativa saindo de R$ 3,78 bilhões e indo para R$ 3,45 bilhões, levando nos acreditar que os investimentos feitos com as aquisições realizadas ainda estão em processo de maturação. Devido a isso sua margem ebit teve forte queda.

Tais aquisições levaram a dívida bruta da companhia sair de R$ 4,53 bilhões e ir para R$ 9,27 bilhões praticamente dobrando o valor mostrando que estas aquisições foram financiadas boa parte com capital de terceiros. Porém seu nível de endividamento permanece ainda confortável com a dívida bruta correspondendo a 62,0% do patrimônio líquido da empresa.

Com a queda no Ebit (Lucro Operacional), o resultado final da Transmissão Paulista acabara sofrendo retração no período destacado também saindo de R$ 3,36 bilhões (2020) e indo para R$ 2,84 bilhões (2023).

Apesar de ser uma empresa sólida, com atuação em um segmento resiliente, dentro do setor preferimos a Neoenergia (NEOE3)  que está cada vez mais migrando para esse segmento de transmissão porém com números crescentes diferentemente da Transmissã Paulista que para apresentar crescimento de rentabilidade seus investimentos recentes ainda estão passando pelo processo de maturação,

Disclaimer:

Este relatório foi elaborado de forma autônoma  pelo analista Caio R. Lyra Farme D’Amoed nos termos da Instrução CVM 598/2018, Art. 3, inc.I, para uso exclusivo de seus assinantes, não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização dele. As informações, sugestões e opiniões contidas neste relatório tem como objetivo prover informações e sugestões, assim sendo informamos que o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinvestimento tomadas a partir de suas informações e sugestões, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte do analista Caio R. Lyra Farme D’Amoed garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas.

Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI

Papel: icone interrogacao
TRPL4
Cotação: icone interrogacao
24.37 icone historico
Tipo: icone interrogacao
PN
Data última cotação: icone interrogacao
08/11/2024
Empresa: icone interrogacao
Transmissão Paulista
Min 52 semanas: icone interrogacao
23.64
Valor de Mercado: (mil) icone interrogacao
16.056.986 icone historico
Max 52 semanas: icone interrogacao
27.75
Nº de Ações: (mil) icone interrogacao
658.883.304
Data último balanço: icone interrogacao
30/09/2024
Cotação por proventos icone interrogacao
---- xx ----

Indicadores Fundamentalistas:
P/L: icone interrogacao
4,85 icone historico
Liquidez Corrente: icone interrogacao
---- xx ---- icone historico
P/VPA: .icone interrogacao
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ROE: icone interrogacao
16.77 % icone historico
PSR: icone interrogacao
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Margem Líquida: icone interrogacao
46.37 % icone historico
P/EBIT: icone interrogacao
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Margem Ebit: icone interrogacao
62.23 % icone historico
Dividend Yield: icone interrogacao
---- xx ----
Div. Bruta / Patr Liquido: icone interrogacao
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Dados Balanço Patrimonial - R$ - Mil
Ativo: icone interrogacao
40.648.200 icone historico
Div. Bruta: icone interrogacao
11.542.500 icone historico
Ativo Circulante: icone interrogacao
6.615.500 icone historico
Patrim. Líquido: icone interrogacao
19.724.700 icone historico
Passivo Circulante: icone interrogacao
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Div. Bruta / Patr Liquido: icone interrogacao
0.59 icone historico

Dados demonstrativos de resultados - R$ - Mil
últimos 3 meses últimos 12 meses
Receita Líquida: icone interrogacao
1.805.750 icone historico
Receita Líquida: icone interrogacao
7.134.500 icone historico
EBIT: icone interrogacao
1.882.640 icone historico
EBIT: icone interrogacao
4.440.030 icone historico
Lucro Líquido: icone interrogacao
1.107.200 icone historico
Lucro Líquido: icone interrogacao
3.308.070 icone historico


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