Triunfo Part

A Triunfo Participações e Investimentos S.A. (TPI) é uma empresa brasileira que atua no setor de infraestrutura. Seu foco é em concessões rodoviárias, administração de aeroporto e terminal poortuário, além de energia elétrica.

Cerca de 1840 quilômetros de rodovias estão sob responsabilidade de três concessionárias da Triunfo, a Concebra, Econorte e Transbrasiliana. A empresa ainda detém 72% de participação na Concer, que administra 180 km da BR-040. Além disso, a Triunfo possui 24,5% de participação na administradora do aeroporto de Viracopos, em Campinas (SP).

A receita da Triunfo Participações teve uma leve alta entre 2020 a 2023 saindo de R$ 969,1 milhões para R$ 1,03 bilhões o que é considerado muito baixo já que a economia no mesmo período apresentou crescimento maior apesar das dificuldades. Alguns podem ser os motivos deste baixo crescimento dentre eles estão: baixo crescimento no tráfego de suas rodovias, reajuste aquém do desejado nas tarifas de pedágio por descumprimento de determinadas exigências, etc...

Já o Ebit teve substancial melhora passando de prejuízo de R$ 43,11 milhões em 2020 para valor positivo de R$ 71,6 milhões em 2023. Tal melhora pode ter sido oriundo de uma profunda reestruturação na empresa e/ou ganhos não recorrentes. Neste sentido teria que se aprofundar na leitura dos últimos relatórios trimestrais para saber os reais motivos.

A Trinfo obteve certo sucesso na gestão do seu endividamento já que o mesmo foi reduzido de R$ 1,8 bilhões em 2020 para R$ 1,52 bilhões em 2023 na contramão da trajetória da taxa de juros que subiu na mesma base comparativa o que nos leva a crer que a empresa realmente tem passado por uma reestruturação.

No entanto o lucro líquido é uma rubrica bastante instável, oscilando entre valores positivos e negativos de 2020 a 2023, tendo registrado resultado positivo de R$ 189,3 milhões em 2020 mas prejuízo líquido de R$ 8,0 milhões em 2023 nos levando a acreditar que o comportamento deste item depende bastante do nível da taxa selic já que apesar da redução de sua dívida o seu nível ainda é considerado alto.

Desta forma temos uma visão Neutra para as ações da empresa (TPIS3), pois apesar dos esforços bem sucedidos de redução do seu endividamento há muita imprevisibilidade nio comportamento do resultado final da empresa.