A Suzano é uma empresa de base florestal, com atuação nos segmentos de celulose de mercado, celulose fluff, papel, papel cartão e papel tissue. Com atuação internacional, possui escritórios de representação na China e Inglaterra e controladas nos EUA, Suíça, Argentina e Áustria, sendo considerada uma das maiores empresas com capacidade estrutural para distribuição de papéis e produtos gráficos da América do Sul. Além disso, a companhia possui três fábricas integradas de celulose e papel, sendo duas em São Paulo e uma na Bahia, uma fábrica de papel não-integrada no estado de São Paulo, uma de produção de celulose no estado do Maranhão e a FuturaGene. Suas linhas de negócio se dividem em:
Celulose – Abrange as atividades de produção e comercialização de celulose de mercado de fibra curta de eucalipto e fluff para abastecimento essencialmente das demandas do mercado externo, com excedente sendo destinado ao mercado interno.
Papel – Abrange as atividades de produção e comercialização de papel não revestido, revestido, papel cartão e tissue.
Ressaltamos como pontos positivos da empresa: i) Presença global, com atuação em vários países, reduzindo assim o risco geográfico; ii) Crescimento econômico da China tende a se manter em taxas elevadas, o que sustentará a demanda por celulose; iii) A empresa está implementando uma série de iniciativas, que tendem a melhorar suas margens e por consequência seu resultado final; iv) Elevada geração de caixa.
Em relação aos riscos (pontos negativos), relacionamos os seguintes: i) Elevado nível de endividamento, sendo grande parte em moeda estrangeira, o que torna o resultado final bastante vulnerável as oscilações da taxa cambial; ii) Seus produtos tem alta correlação com o nível de atividade econômica global, com a recessão mundial podendo comprometer adversamente a demanda da celulose; iii) Real apreciado é prejudicial as vendas da companhia; iv) Enfraquecimento da economia chinesa afeta adversamente o preço da celulose, já que a China é o principal consumidor mundial da commodity.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
