A SLC Agrícola é uma empresa produtora de commodities agrícolas, focada na produção de algodão, soja e milho. Atualmente, a Empresa conta com 22 unidades de produção localizadas em 7 estados brasileiros. O modelo de negócios é baseado em um sistema de produção com alta escala, padronização das unidades de produção, tecnologia intensiva, controle rigoroso dos custos e responsabilidade socioambiental.
A SLC Agrícola possui atuação em um dos principais setores da economia brasileira, o agronegócio sendo uma das maiores produtoras agrícolas do país em termos de área cultivada de algodão, soja e milho.
A companhia possui um portfólio diversificado geograficamente sendo um dos grandes diferenciais da mesma, na qual conta com 22 fazendas distribuídas em 7 estados brasileiros em um sistema de utilização de terras arrendadas, próprias e em sociedade totalizando assim 674,4 mil hectares na safra 2022/2023.
Vale dizer ainda que a empresa atua no segmento voltado para a produção e comercialização de sementes de soja e milho através da SLC Sementes.
Dito isto vamos a análise dos números:
De 2020 a 2023 a receita da SLC Agrícola cresceu bastante passando de R$ 3,87 bilhões para R$ 9,12 bilhões o que pode ser explicado em parte pelo bom momento vivido pelo agronegócio brasileiro no período. Além disso outros fatores podem ter explicado esse forte crescimento das vendas da empresa como: expansão da capacidade produtiva, ganhos de participação de mercado e produtividade, etc...
O Ebit (Lucro Operacional) também registrara forte expansão na mesma base comparativa (aumento de 151,0%) o que fez a empresa ganhar em termos de eficiência na qual pode ser oriundo de fatores como: melhora no mix de vendas, melhor controle dos custos e despesas através do uso intensivo de tecnologia, boa negociação com seus fornecedores, ganhos de produtividade, etc...
Entretanto sua dívida bruta também apresentara aumento considerável em igual base de comparação (expansão de 81,7%) o que comprova que boa parte do crescimento da empresa fora financiada com capital de terceiros. Diante disso, podemos dizer que a companhia é uma empresa alavancada já que seu nível de endividamento (dívida bruta/patrimônio líquido) está acima de 1,0x (atualmente a dívida bruta representa 110% do patrimônio líquido da mesma).
Por último seu resultado líquido passou de R$ 488,7 milhões (2020) para R$ 895,6 milhões (2023) o que representa um crescimento robusto porém não na mesma proporção das outras rubricas devido a sua elevada dívida ocasionando aumento do pagamento dos juros desta dívida com a elevação da selic neste período.
Diante dos fundamentos e dos números apresentados em nossa avaliação temos recomendação de Compra para as ações da SLC Agrícola (SLCE3) pois a empresa tem posição relevante em um dos principais setores da economia brasileira, o agronegócio com portfólio diversificado geograficamente o que minimiza rriscos climáticos sem contar que seus principais números apresentaram boa evolução nos últimos anos.
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