A 3R/Brava é uma empresa de pequeno porte e independente que atua no setor de óleo e gás. A companhia foca no redesenvolvimento de campos maduros localizados em terra (onshore) e em águas rasas (shallow water).
A 3R/Brava tem demorado para melhorar a produção dos seus ativos. Além disso a empresa é mais exposta a queda no preço da commodity (preço do petróleo) devido aos altos custos do lifting e ao alto endividamento.
Diante disso vamos analisar seus números dos últimos anos:
A receita teve um crescimento substancial passando de R$ 204,2 milhões em 2020 para R$ 5,62 bilhões em 2023. Isso se deve principalmente a política agressiva de aquisições da companhia.
Assim como a receita, o Ebit teve forte crescimento também passando R$ 38,5 milhões para R$ 1,3 bilhões no mesmo período de comparação com a empresa ganhando assim em termos de margens o que pode ser explicado pelo processo de curva de aprendizado aparentemente bem sucedido na companhia.
No entanto, por outro lado devido a política agressiva de aquisições sua dívida bruta teve um forte aumento na qual passou de R$ 632,8 milhões em 2020 para R$ 9,3 bilhões em 2023 sendo que a recente fusão com a Enauta essa dívida se elevou mais ainda já que terminou o 2T24 em R$ 11,1 bilhões. Devido a isso seu nível de endividamento é bastante alto já que a atual dívida bruta equivale a 2,25 vezes seu patrimônio líquido.
Até 2023 seu nível de lucratividade teve substancial melhora já que saiu de prejuízo de R$ 259,2 milhões em 2020 para R$ 405,2 milhões em 2023. Contudo com a recente fusão com a Enauta em que seu nível de endividamento aumentou mais ainda somado com as frustações de melhora na produção dos seus ativos após essa fusão voltou a registrar prejuízo de R$ 285,7 milhões no 2T24.
Com os números apresentados até aqui nossa recomendação é de Venda para os ativos da Brava Energia (BRAV3), porém de forma estruturada como sugestão de operação que apresentamos na última terça-feira (dia 07/10/2024), já que é uma empresa muito alavancada que precisa ter uma melhora substancial na sua produção para pagar os altos custos do endividamento o que não tem acontecido até o presente momento tendo um risco assim elevado de tal fato não se concretizar.
Para ter acesso a operação estruturada sugerida em 07/10/2024 basta acessar o link em:
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