A Randon S.A Implementos e Participações é um conglomerado composto por nove empresas que trazem soluções para o segmento de transportes. O conglomerado possui linhas de fabricação de implementos rodoviários, vagões e autopeças. A companhia também exporta autopeças e sistemas automotivos, fornecendo tanto para clientes no Brasil quanto no exterior. No segmento de serviços atua com consórcios de máquinas, imóveis, veículos, entre outros. Além disso, possui o Banco Randon, o qual detém linhas de financiamento para fornecedores e clientes.
A empresa possui alta correlação com o desempenho da economia, pois as empresas precisam de carrocerias em geral para transportar produtos agrícolas e combustível em geral, logo o aquecimento econômico é essencial para teu negócio.
Com a cautela dos agentes econômicos e a sinalização dada de paralisação do corte dos juros, suas operações podem começar a serem impactadas, já que seus clientes dependem da redução dos juros para alavancar a produção deles o que por consequência tem impacto direto nos negócios da companhia
Desde 2020 até 2023 sua receita cresceu 103,0% o que é considerado um forte crescimento que pode ter sido oriundo da expansão da capacidade produtiva, melhora da economia já que em 2020 parte das atividades ficaram paralisadas devido a pandemia da COVID -19 e etc...
Na mesma base comparativa o Ebit (Lucro Operacional) teve um crescimento ainda maior de 140,3% o que mostra que a empresa teve ganhos de eficiência operacional que pode ter sido ocasionado por vários fatores como: ganhos de economia da escala, melhora no mix de vendas, etc...
Por outro lado, a dívida em igual período mencionado passou de R$ 3,96 bilhões para R$ 5,33 bilhões demonstrando assim que boa parte do crescimento das operações da empresa fora financiado com capital de terceiros (empréstimos e financiamentos) o que faz seu nível de endividamento ser considerado alto já que a relação dívida bruta/patrimônio líquido está acima de 1,00 ( valor atual de 2,09).
Devido ao seu elevado endividamento, mesmo com o forte crescimento da receita e ebit, o lucro líquido entre 2020 a 2023 teve queda na qual passou de R$ 664,6 milhões para R$ 381,7 milhões com a companhia perdendo rentabilidade assim.
Diante dos números apresentados acima nossa recomendação é de MANUTENÇÃO para as ações da Randon (RAPT4), pois conforme destacado e demonstrado pelos números a empresa é altamente dependente da redução dos juros para poder performar e com a sinalização dada pelo Banco Central de paralisação ou até a retomada da alta dos juros o desempenho da empresa tende a ficar comprometido.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
