A Randon S.A Implementos e Participações é um conglomerado composto por nove empresas que trazem soluções para o segmento de transportes. O conglomerado possui linhas de fabricação de implementos rodoviários, vagões e autopeças. A companhia também exporta autopeças e sistemas automotivos, fornecendo tanto para clientes no Brasil quanto no exterior. No segmento de serviços atua com consórcios de máquinas, imóveis, veículos, entre outros. Além disso, possui o Banco Randon, o qual detém linhas de financiamento para fornecedores e clientes.
A empresa possui alta correlação com o desempenho da economia, pois as empresas precisam de carrocerias em geral para transportar produtos agrícolas e combustíveis em geral, logo o aquecimento econômico é essencial para teu negócio.
Devido ao nível atual dos juros no Brasil que se encontra no maior patamar nos últimos 20 anos, a demanda por implementos rodoviários está pressionada sem contar que as condições de crédito ficam mais restritivas para financiamento de caminhões e implementos.
Como forma de enfrentar o cenário adverso e se preparar no futuro para enfrentá-lo melhor em caso deste acontecer novamente a companhia tem como prioridades a otimização de capital de giro, redução de alavancagem e controle de custos fixos por meio de ajustes operacionais.
Entre 2021 até o acumulado dos últimos 12 meses no 3T25 a receita cresceu 45,7% o que é considerado um crescimento flat que pode ter sido oriundo dos seguintes fatores: i) Reajuste de preços devido a inflação; ii) Expansão do portfólio; iii) Aquisições e; iv) Expansão internacional.
Na mesma base comparativa o Ebit (Lucro Operacional) ficou praticamente estável o que mostra que a empresa teve perda de margem que pode ter sido ocasionado por: i) Piora no mix de vendas; ii) Aquisições em que as sinergias ainda não foram capturadas e; iii) Maior capacidade ociosa devido ao cenário macro desafiador para a empresa.
A dívida bruta em igual período mencionado passou de R$ 4,03 bilhões para R$ 9,33 bilhões demonstrando assim forte crescimento devido a: i) Aquisições nos últimos anos; ii) Maior financiamento do capital de giro; iii) Elevação dos juros no Brasil e; iv) Expansão internacional. Dessa forma, o atual nível de endividamento é considerado alto já que a relação dívida bruta/patrimônio líquido está acima de 2,84.
Devido ao forte crescimento da dívida e a perda de margens o lucro líquido saiu de R$ 697,9 milhões para R$ 98,3 milhões em igual intervalo de comparação.
Diante dos números apresentados acima e do atual cenário desafiador para a empresa nossa recomendação é de MANUTENÇÃO para as ações da Randon (RAPT4), pois a performance da companhia é altamente dependente das condições macroeconômicas que tem sido desfavoráveis nos últimos anos devido principalmente a elevação da selic.
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