A JSL foi fundada em 1956, iniciando as suas operações com o transporte de produtos de Mogi da Cruzes para São Paulo e Rio de Janeiro. Atualmente a Companhia é a maior operadora logística rodoviária do Brasil, com presença em 100% do território brasileiro, além de 5 países da América do Sul, África do Sul e Gana.
A empresa detém um diversificado portfólio de serviços logísticos, em que atende mais de 600 clientes de forma recorrente. Para isso, a companhia possui mais de 350 filiais e mais de 27 mil funcionários. Atualmente a empresa oferece serviços destinados a operações dedicadas, transporte de carga, operação de logística dedicada, distribuição urbana e armazenagem.
A JSL atua com uma solução de serviços logísticos em todo o país, além de presença internacional em diversos países. O modelo de negócios da empresa se baseia em ofertar contratos customizados e de longo prazo, operando ao longo dos principais processos produtivos e transportes de matérias-primas.
A companhia detém um modelo de negócio flexível abordando perfis distintos, sendo um deles focado em operações intensivas em ativos próprios, conhecido como Asset Heavy, e outro voltado para a utilização de ativos de terceiros, chamado de Asset Light.
Os principais serviços da JSL são: (i) transporte rodoviário de cargas, seja de insumo ou de produtos acabados, que depende do desempenho econômico e nível de consumo do país, (ii) operação de logística voltada para clientes de alto nível de especialização e necessidade de monitoramento constante, através de contratos de 3 a 5 anos, (iii) distribuição urbana, que atua no abastecimento de PDVs diversos, e (iv) serviços de armazenagem, com a gestão de aproximadamente 1 milhão de m².
Dentre os setores de atuação, a empresa possui ampla diversificação, através da qual atende segmentos como papel e celulose, alimentos e bebidas, siderurgia e mineração, bens de consumo, automotivo, entre outros.
De acordo com informações da companhia, o mercado de atuação soma quase R$ 1 trilhão, sendo que a JSL possui somente 0,5% do market share. Desta forma, há um amplo potencial de consolidação.
Por outro lado, diversos contratos da empresa permitem a rescisão antecipada pelo cliente ou preveem a renovação a critério exclusivamente do consumidor, fazendo com que a JSL tenha uma grande dependência destes acordos no modelo Asset Heavy para a alavancagem operacional.
Entre 2020 a 2024 a receita da companhia passou de R$ 2,8 bilhões para R$ 9,0 bilhões tendo assim um crescimento de 221,4% que pode ser explicado por fatores como: i) aquisições e consolidações como a incorporação de empresas entre elas a IC Transportes, FSJ Logística; ii) crescimento orgânico de serviços e contratos em que no ano passado (2024) fechou um volume grande de contratos (aproximadamente R$ 5,4 bilhões) ; iii) Expansão internacional e novos mercados como a entrada na África do Sul e Gana o que colabora para aumentar a base de faturamento, entre outros.
O Ebit teve crescimento ainda mais expressivo na qual saiu de R$ 195,4 milhões (2020) e foi para R$ 1,0 bilhão (2024) que foi impulsionado pelos ganhos de sinergia com as aquisições feitas, adoção de rigorosas políticas de alocação de capital como redução significativa no capex (investimentos) e encerramento de contratos menos vantajosos e pelos investimentos em automação e digitalização das operações.
Por outro lado, a dívida bruta teve forte aumento na mesma base comparativa passando de R$ 2,5 bilhões (2020) para R$ 8,1 bilhões (2021) o que demostra que boa parte do forte crescimento da JSL foi financiado com capital de terceiros. Dessa forma o nível de endividamento da empresa é bastante elevado já que a dívida bruta atualmente representa 441,0% do patrimônio líquido da mesma.
Por fim, apesar do forte crescimento da companhia nos últimos anos o seu lucro líquido registrou baixo avanço de 2020 para 2024 (14,8%) na qual passou de R$ 180,5 milhões (2020) para R$ 207,3 milhões (2024) que pode ser explicado pelo elevado aumento da sua dívida bruta para financiar suas operações o que levou a JSL ter maiores dispêndios com juros comprometendo assim seu resultado final.
A JSL (JSLG3) depende diretamente do nível da atividade econômica e dos juros, em que nos momentos de expansão da economia somado com a queda da Selic, a empresa é altamente beneficiada. Logo diante do momento atual de arrefecimento da economia local e juros no nível mais alto dos últimos 20 anos recomendamos MANUTENÇÃO para as ações da companhia (JSLG3).
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