O Grupo Guararapes tem forte atuação no mercado de moda no Brasil, tendo mais de 7 décadas de atuação. O modelo de negócio verticalizado da Companhia engloba:
(i) Segmento de Mercadorias:
a) uma plataforma de marcas que considera a rede varejista Riachuelo, Casa Riachuelo, Carter’s e FANLAB, totalizando 435 lojas físicas espalhados por todo o país, além da operação de e-commerce, que inclui as marcas próprias e marketplace;
A logística é parte estratégica fundamental desse segmento. Para isso, a Companhia conta com três Centros de Distribuição (“CDs”), localizados em Guarulhos – SP, Natal – RN e Manaus – AM, e com a Transportadora Casa Verde.
(ii) Midway Financeira: plataforma integrada de produtos e serviços financeiros; e (iii) Shopping Midway Mall, em Natal – RN.
Na pandemia da COVID - 19, as operações da empresa foram bastante afetadas devido a: i) Grande parte das vendas dependia de lojas físicas ; ii) Shopping centers ficaram fechados por meses ; iii) O consumidor reduziu gastos com vestuário e ; iv) Houve necessidade de promoções para desovar estoques.
Diante disso, após terminar o ano de 2019 com lucro líquido de R$ 592,6 milhões fechou com prejuízo de - R$ 27,2 milhões.
Após o pior momento da pandemia, com a reabertura da economia a Riachuelo passou a registrar recuperação em seus resultados, porém por pouco tempo, pois entre o final de 2022 a 2023 a companhia voltou a apresentar resultados fracos com sucessivos prejuízos em alguns trimestres, já que o cenário econômico doméstico voltou a ficar desafiador com a aceleração das taxas de juros o que afetou o consumo de vestuário tendo em vista que o crédito ficou mais caro e ainda levou ao aumento da inadimplência na Midway que é o braço financeiro da empresa.
Com isso, a Riachuelo resolveu iniciar um processo de turnaround em que conseguiu melhorar a gestão de estoque, reduzir remarcações, aumentar a eficiência fabril e melhorar o mix de produtos.
Como resultado, a empresa voltou a registrar resultados líquidos positivos o que vez suas ações saíram da mínima de R$ 2,66 registrada no início de 2023 e atingir o atual patamar de R$ 8,77.
É preciso ressaltar que apesar da forte valorização recente, as ações da companhia (RIAA3) ainda estão longe de atingir as máximas registradas no início de 2020 antes do anúncio da pandemia da COVID - 19 que estavam em torno de R$ 20,00.
Isso se deve a alguns fatores dentre os quais podemos destacar: i) investidores ainda seguem receosos, pois o atual cenário doméstico segue desafiador, tendo em vista que a expectativa de redução na taxa de juros durante um período prolongado tende a não ser mais atendida e ; ii) o setor de varejo ficou mais competitivo com o avanço de marketplaces, Shein, Temu e Shoppe.
Vale ressaltar ainda que os atuais múltiplos das ações da Riachuelo (RIAA3) parecem estarem bastante atrativos numa primeira análise, já que o P/L (Preço sobre Lucro) está negociado a níveis extremamente baixos (2,94x), porém há de convir que o lucro dos últimos 12 meses da companhia foi inflado em razão da venda Midway Mall em 2025 por aproximadamente R$ 1,6 bilhão o que excluindo esse ganho extraordinário o lucro líquido dos últimos 12 meses ficaria em torno de R$ 500 a 600 milhões o que levaria ao P/L atual de suas ações (RIAA3) entre 8,0 a 9,0x o que sugere ainda está atrativo e fica evidente que a empresa segue no seu processo de recuperação.
Disclaimer:
Este artigo tem finalidade exclusivamente educacional e informativa. Os comentários sobre a Riachuelo Guararapes (RIAA3) referem-se à interpretação de demonstrações financeiras, indicadores econômicos e fatos públicos divulgados pela companhia. O conteúdo não representa recomendação de investimento, relatório de análise ou oferta de compra ou venda de valores mobiliários. As decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.
