A Gerdau é a maior produtora de aço no Brasil sendo uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas, além de ser uma das principais fornecedoras de aços longos especiais do mundo. Atualmente, a siderúrgica se encontra em 10 países diferentes com seu foco principal estando nas Américas. A empresa está presente em diversos segmentos da economia. Dentre os mais relevantes, está o setor automotivo com a companhia sendo a maior fornecedora mundial de aços especiais. Ainda está fortemente presente no segmento de construção civil, fornecendo desde vergalhões até pregos, treliças, chapas e perfis metálicos.
A receita da companhia é dividida nas seguintes divisões:
ON Brasil – Inclui as operações no Brasil (com exceção dos aços especiais) e a operação de minério de ferro também no Brasil.
ON América do Norte – Inclui todas as operações da América do Norte (Canadá, EUA e México) excluindo aços especiais, além da empresa de controle conjunto e a empresa coligada, ambas localizadas no México.
ON América do Sul – Inclui todas as operações na América do Sul (Argentina, Uruguai, Peru e Venezuela) excluindo as operações do Brasil, além da empresa de controle conjunto na República Dominicana e na Colômbia.
ON Aços Especiais – Inclui as operações de aços especiais tanto no Brasil quanto nos EUA.
Ressaltamos como pontos positivos da empresa: i) Retomada da economia brasileira e mundial deve alavancar suas operações; ii) Boa diversificação de receitas, já que estão bem distribuídas entre mercado interno e externo; iii) Reestruturação operacional realizada nos últimos anos com a venda de ativos não estratégicos foi bem sucedida ; iv) Situação financeira confortável já que tem condições de honrar com o próprio caixa as amortizações nos próximos anos; v) Diversificação das receitas tende a proporcionar valor agregado aos clientes além de mitigar os riscos de concentração.
Em relação aos riscos (pontos negativos), relacionamos os seguintes: i) A atual crise da pandemia do coronavírus tende a comprometer o desempenho operacional no curto prazo; ii) Boa parte da sua dívida onerosa está em moeda estrangeira o que compromete a sua lucratividade em caso de forte volatilidade no câmbio; iii) O setor siderúrgico tem característica cíclica ; iv) Elevada concorrência com os produtores nacionais e internacionais compromete as margens com a empresa tendo assim pouco flexibilidade ; v) Necessidade de elevados investimentos devido as características peculiares do setor faz com que as despesas com depreciação e amortização sejam elevadas.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
