A Ferbasa – Cia Ferro Ligas da Bahia – é uma empresa brasileira focada na produção de ferro-ligas, sendo a única produtora integrada de ferro-cromo com atuação nas Américas.
Desde 2020 até 2023 as vendas líquidas da empresa tiveram crescimento de 50,13% o que representa uma expansão de aproximadamente 17,00% ao ano o que pode ser considerado muito bom e os motivos para isso podem ser: ganhos de market-share, repasse bem sucedido de preços, expansão da capacidade produtiva, etc...
Porém, apesar do bom crescimento da receita, o Ebit (Lucro Operacional) teve avanço bem menor, de apenas 19,6% na mesma base comparativa, ou seja, teve perda de margem durante o período que pode ser oriundo de causas como: piora no mix de vendas, escalada do aumento de matéria-prima e mão de obra, outras despesas operacionais, etc... Se bem que tal rubrica tem uma alta volatilidade tendo apresentado seu ápice no acumulado dos 12 meses do 3T22 quando atingiu R$ 1,33 bilhões o que nos leva a crer que a companhia é altamente dependente da política macroeconômica interna em que as condições econômicas desde este período deram uma piorada.
Um ponto positivo foi a gestão da dívida da Ferbasa que passou de R$ 528,6 milhões em 2020 para R$ 271,4 milhões em 2023 registrando assim uma boa redução o que levou a um nível de endividamento bastante confortável da empresa.
Assim como o Ebit, o lucro líquido da companhia apresentou bastante volatilidade no período citado apesar de ter atingido R$ 382,6 milhões em 2023 ante R$ 69,8 milhões em 2020. Contudo tal item já registrou R$ 1,14 bilhões no acumulado dos 12 meses do 3T22.
Após os números analisados, a Ferbasa é uma empresa bastante cíclica em que a conjuntura macroeconômica precisa estar bastante favorável para apresentar resultado sólido. Logo Não Recomendamos por ora suas ações (FESA4) devido ao momento econômico desfavorável no país.
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