O Grupo Energisa é uma holding do setor elétrico que atua, através das suas empresas, na área de Geração, Transmissão, Distribuição e Comercialização de energia. A Empresa atende, atualmente, por meio de suas 9 concessões de distribuição, os estados de Minas Gerais, Sergipe, Paraíba, Rio de Janeiro, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Tocantins, São Paulo, Paraná, Acre e Rondônia. Com isso, alcança 862 municípios e 8,5 milhões de clientes.
Além disso, a Companhia atua com 7 empresas de serviços, 12 concessões de transmissão com 14,3 GW de capacidade de transformação, 2 usinas de geração solar, que comercializam a energia totalmente no mercado livre e 1 concessão de distribuição de gás natural.
Nos últimos anos a empresa vem apresentando uma excelente diversificação de seu portfólio com investimentos em diversos segmentos de sua área de atuação com a realização de obras e outras aquisições de empresas.
Com a atuação concentrada nos segmentos de distribuição e transmissão, há boa previsibilidade no recebimento dos seus contratos ao considerarmos a natureza dos seus contratos.
A companhia ainda atua com geração de energia por meio principalmente de pequenas centrais o que leva a receita da companhia ser bem diversificada o que nesse caso leva ao risco de imprevisibilidades climáticas que causa baixa nos reservatórios e menor geração de energia elétrica.
Entre 2020 a 2023 a receita da Energisa passou de R$ 20,3 bilhões (2020) para R$ 28,5 bilhões (2023) um crescimento de 40,4% o que equivale a 13,5% a.a o que é considerado bom avanço que pode ter sido oriundo de: i) reajuste nas tarifas ; ii) aumento no consumo ; iii) estratégia de diversificação da companhia com participação em novos negócios, etc...
O Ebit (Lucro Operaciona) registrou crescimento ainda maior passando de R$ 2,8 bilhões (2020) e indo para R$ 6,2 bilhões em (2023) levando assim a ganhos de margens da empresa que pode ser explicado por fatores como: i) estratégia de diversificação levou a participação em negócios mais rentáveis ; ii) melhor negociação com fornecedores ; iii) melhora na produtividade dos indicadores como perdas-técnicas de energia, etc...
Por outro lado houve aumento considerável na divida que foi para R$ 32,4 bilhões em 2023 ante R$ 20,2 bilhões em 2020. Tal aumento nos diz que a estratégia de crescimento da empresa fora financiada com recursos de terceiros em sua maior parte. Essa situação levou a empresa a ter um nível de alavancagem alto com a dívida bruta representando assim 206,0% do patrimônio líquido da companhia.
Por fim na mesma base de comparação, o lucro líquido atingiu em 2023 R$ 1,9 bilhões ante R$ 1,5 bilhões em 2020 o que representou um crescimento de 26,67% não atingindo assim na mesma proporção o crescimento da receita e ebit o que nos leva a crer que o aumento considerável da dívida comprometeu a melhor performance do resultado final da empresa.
No geral, a Energisa apresentou bom desempenho nos últimos anos e além disso ficou comprovado que com sua estratégia de diversificação vem procurando partidipar de negócios com maiores rentabilidade. Soma-se a isso os múltiplos bastante atrativos negociados pelas ações da companhia em relação ao seu histórico, dessa forma temos recomendação de Compra para suas ações (ENGI11).
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