A Copasa é uma companhia de saneamento de esgosto e abastecimento de água do estado de Minas Gerais. Atualmente a empresa possui 640 concessões de água e 310 de esgotamento com 632 e 269 respectivamente estando em operação.
A companhia detém 640 concessões de água e 309 concessões de esgoto sendo a mais importante a do município de Belo Horizinte que vence em 2032. A empresa tem 10 concessões que representam aproximadamente 50% da sua receita líquida.
No presente momento, os reservatórios do sistema Paraobepa possuem 73% do seu nível máximo o que representa uma queda de 17% em relação ao 2T23 e 3T23. Tal redução se deve a suspensão da captação de água do rio Paraobepa após o rompimento da barragem Mina Córrego do Feijão em Brumadinho. A queda no nível da água pode causar racionamento e queda nas receitas e lucros. Além desse risco, o risco da regulação também é bastante presente já que reajustes tarifários e marcos regulatórios também podem afetar o operacional da empresa
O reajuste nas tarifas com base na inflação e o monopólio nas regiões onde atua com serviço prestado sendo essencial para a população permitem uma alta previsibilidade nos resultados de fluxo de caixa da empresa.
Em sua composição acionária 50,03% das ações ordinárias pertencem ao Estado de Minas Gerais sendo que em novembro de 2023 o governador do estado propôs a federalização das estatais incluindo a Copasa para o pagamento da dívida de Minas Gerais com a União de aproximadamente R$ 160 bilhões.
Diante do bom histórico operacional e dos planos estratégicos e corpo executivo da empresa temos uma visão POSITIVA para as ações da empresa.
Pontos Positivos: I) Alta previsibilidade no Fluxo de caixa ; II) Histórico sólido de pagamento de dividendos ; III) Elevado nível de rating e IV) Possibilidade de privatização
Pontos negativos: I) Sujeita a regulamentação de órgãos públicos ; II) Elevada participação do estado na composição acionária ; III) Sujeita a problemas hidrológicos que podem comprometer a performance operacional e IV) Setor posui alto grau de rigidez para ampliação do mercado
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
