A Companhia Energética de Minas Gerais S.A. (Cemig) é uma geradora, distribuidora, transmissora e comercializadora de energia brasileira e também atua na distribuição de gás natural. Com mais de 70 anos de história, a Companhia opera com capital misto, sendo seu sócio majoritário o Estado de Minas Gerais.
A Empresa tem papéis negociados nas Bolsas de São Paulo, Nova York e Madri. Com atuação predominante no Brasil, possui participação em 83 empreendimentos de geração, sendo um dos maiores grupos de transmissão de energia do país com mais de 5.000 km de linhas, além de ser uma das maiores distribuidoras e a maior comercializadora de energia nacional.
A Cemig é uma empresa que atua de maneira verticalizada no setor elétrico com participação nos segmentos de distribuição, geração e transmissão o que torna uma empresa estável com boa capacidade de geração de caixa.
Seu modelo de negócios conta com duas frentes de receitas: uma contratada por meio de concessões do governo e outra com base na venda de energia disponibilizada aos consumidores finais.
As despesas do primeiro sistema costumam ser mais estáveis assim como as receitas com variáveis como inflação e desvalorização da moeda sendo repassadas nas tarifas nos períodos subsequentes enquanto as despesas com as linhas de distribuição e com manutenção de funcionários sendo as que mais afetam o segundo sistema tem o foco da empresa para evitar a inadimplência.
A companhia apresenta certos riscos intrínsecos entre elas a regulação feita pela ANEEL e aquela feita pelo seu acionista controlador, o Estado de Minas Gerais.
Dito isto vamos aos números:
Entre 2020 a 2024 a receita da Cemig teve bom avanço passando de R$ 25,2 bilhões (2020) para R$ 39,8 bilhões (2024) um crescimento de 57,9% em quatro anos. Tal crescimento se deve principalmente a gestão mais eficiente do governo de Minas Gerais principal controlador da empresa.
O Ebit teve crescimento parecido na mesma base comparativa passando de R$ 4,7 bilhões (2020) e indo para R$ 7,2 bilhões (2024) tendo assim uma expansão de 53,1% o que levou a uma pequena queda na margem operacional ocasionado principalmente pelo aumento do custo de energia comprada (mercado spot/PLD) decorrente de piores condições hidrológicas e maior necessidade de comprar energia.
Apesar da boa expansão da receita, a dívida bruta da companhia registrou queda no mesmo período de comparação que foi de R$ 15,0 bilhões (2020) para R$ 12,3 bilhões (2024), ou seja o crescimento da empresa fora em sua maior parte financiado com capital próprio o que colabora para seu atual nível de endividamento se manter em patamar confortável já a dívida bruta equivale somente a 54,0% do patrimônio liquido da empresa no presente momento.
Devido a boa gestão dos números comentados até aqui, o lucro líquido da Cemig teve forte expansão saindo de R$ 2,7 billhões (2020) e indo para R$ 7,1 bilhões (2024).
Disclaimer:
Este artigo tem finalidade exclusivamente educacional e informativa. Os comentários sobre a Cemig (CMIG4) referem-se à interpretação de demonstrações financeiras, indicadores econômicos e fatos públicos divulgados pela companhia. O conteúdo não representa recomendação de investimento, relatório de análise ou oferta de compra ou venda de valores mobiliários. As decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.
