A companhia é uma petroquímica criada em 2002 para atuar no mercado de resinas termoplásticas (polietileno, polipropileno e PVC). Surgiu com a compra da Copene pela Odebrecht e pelo Grupo Mariani no ano anterior. Atualmente, a companhia é líder em seu mercado nas Américas e se firmou como a maior produtora de polipropileno dos Estados Unidos. Atualmente, a empresa conta com 40 unidades produtivas, sendo 29 delas no Brasil e conta com uma equipe composta por 8 mil colaboradores. Suas ações são listadas em três bolsas de valores: B3 (Brasil), NYSE (EUA) e Latibex (Espanha).
Ressaltamos como pontos positivos da empresa: i) Diversificação da matriz energética por meio de acesso a matérias-primas competitivas (aquisição nos EUA e projetos na América Latina com o uso de gás natural) ; ii) Projeto Etileno no México, na qual foi finalizado no 2T16 e possui margens bem maiores do que os outros negócios da empresa, o que contribuirá para a melhora das margens da companhia ; iii) Acordo de leniência assinado com autoridades no Brasil, Estados Unidos e Suíça no âmbito da operação Lava Jato, na qual a companhia se comprometeu a pagar US$ 957 milhões, montante este já provisionado no resultado e no balanço patrimonial da companhia, o que a princípio deixa a companhia livre de futuras penalidades com relação a esta operação ; iv) A Petrobrás já sinalizou que pretender vender sua fatia de 36% na petroquímica, o que uma vez acontecendo pode adicionar valor aos acionistas, já que a empresa deixaria de ter uma ingerência estatal em seu controle.
Em relação aos pontos negativos/riscos, relacionamos os seguintes: i) Grande sujeição as cotações do petróleo já que a sua principal matéria-prima, a nafta é derivada desta commodity.; ii) Setor de atuação da empresa é bastante cíclico, onde um desaquecimento da economia compromete suas operações ; iii) Alguns processos que não foi constituída provisão devido a possibilidade remota de perda segundo advogados da companhia, podem sofrer decisões desfavoráveis, o que obrigaria a empresa a desembolsar quantias substanciais ; iv) - A companhia tem grande dependência de um único fornecedor (Petrobrás) para as suas necessidades de nafta, etano, propano e propeno.
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Analista Responsável: Caio R. Lyra Farme d’Amoed - CNPI
