Bradespar

A Bradespar é uma Companhia de investimentos que surgiu através de uma cisão do Banco Bradesco em março de 2000, objetivando deter as participações da Instituição em empresas não-financeiras.

A Bradespar é uma companhia de investimentos em que atualmente sua única investida é a Vale na qual possui 3,79% do capital votante desta empresa, com seu resultado assim estando atrelado ao da mineradora via equivalência patrimonial.

Uma das principais vias de crescimento da Vale e consequentemente da Bradespar é por meio da economia chinesa em que o setor industrial vem apresentando melhora marginal, porém ainda não é suficiente para sustentar sozinho o crescimento sustentável daquele país. Logo, para destravar valor a longo prazo é fundamental a retomada do crescimento chinês especialmente do setor imobiliário onde este setor é um dos principais consumidores de aço.

Entre 2021 a 2025 seu lucro líquido apresentou forte queda passando de R$ 8,1 bilhões para R$ 547,0 milhões refletindo assim o resultado da Vale que foi afetado pelos seguintes itens: i) Fraco desempenho do setor imobiliário chinês ; ii) Minério de ferro negociado a níveis bem abaixo de 2021 e ; iii) Ajustes contábeis na Vale afetada pela reavaliação de ativos que ocorreu principalmente devido a queda no preço do minério de ferro e perdas com variação cambial na dívida denominada em moeda estrangeira. 

Concluímos que diante das dificuldades ainda apresentadas pelo setor imobiliário chinês o que reflete diretamente no resultado da Vale e por consequência na Bradespar, nossa recomendação é de MANUTENÇÃO para as ações da companhia (BRAP4).

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Analista responsável: Caio R. Lyra Farme D'Amoed