A Bradespar é uma Companhia de investimentos que surgiu através de uma cisão do Banco Bradesco em março de 2000, objetivando deter as participações da Instituição em empresas não-financeiras.
Atualmente, a posição mantida pela BRADESPAR é concentrada apenas na Vale, em que a holding detém 3,79% do capital votante ao fim de setembro de 2023.
A Bradespar é uma companhia de investimentos em que atualmente sua única investida é a Vale na qual possui 3,79% do capital votante desta empresa, com seu resultado assim estando atrelado ao da mineradora via equivalência patrimonial.
Uma das principais vias de crescimento da Vale e consequentemente da Bradespar é por meio da economia chinesa onde o setor imobiliário ainda apresenta dificuldades que é o maior consumidor dos produtos da mineradora o que tem assim refletindo em suas cotações.
Em setembro de 2023, por meio de fato relevante a Bradespar revelou que as autoridades fiscais buscam o pagamento de um montante próximo a R$ 800 milhões que se refere ao exercício de 2018 mais especificamente ao pagamento realizado à Eletron. Os assessores jurídicos externos classificam o risco de perda como possível.
Por negociar com desconto em relação a sua investida, a Vale, o dividend yield (pagamento de proventos aos acionistas) acaba sendo maior também. Atualmente a Bradespar negocia com dividend yield de 14,1% contra 10,1% da Vale.
Entre 2020 a 2023 seu lucro líquido teve algum crescimento passando de R$ 1,5 bilhões para R$ 1,9 bilhões o que é considerado baixo pelo tamanho do tempo considerado e mostra a dificuldade da sua investida (Vale) frente aos desafios do mercado atual de minério de ferro.
Concluímos que atualmente as ações da Bradespar (BRAP4) negociam com considerável desconto em relação ao mercado justificando assim o cenário desafiador enfrentado pela sua investida, a Vale e ainda considerando o possível lítigio de R$ 800 milhões cobrados pelas autoridades fiscais, logo nossa recomendação é de MANUTENÇÃO para suas ações.
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Analista responsável: Caio R. Lyra Farme D'Amoed
