A Blau é uma indústria farmacêutica que possui a liderança no segmento institucional. Possui um portfólio de medicamentos de alta complexidade focando em segmentos relevantes tais como: hematologia, oncologia, nefrologia, especialidades, antibióticos, além de diversas classes terapêuticas. A Empresa está presente em seis países (Brasil, Argentina, Colômbia, EUA, Uruguai e Peru) possuindo 4 unidades de negócios: Biológicos, Oncológicos, Especialidades e Outros.
A empresa atua na fabricação de medicamentos próprios para variadas classes terapêuticas, além de possuir foco nas divisões de biológicos, especialidades e oncológicos. Detém ainda um amplo portfólio de produtos injetáveis, indispensáveis para hospitais, clínicas e HMOs (Health Maintenance Organization).
Os mais de 60 produtos oferecidos pela companhia foram comercializados em mais de 8.400 instituições, sendo aproximadamente 6 mil em hospitais e 1,4 mil em órgãos públicos. Isso revela a força do portfólio da empresa, estando assim na 29ª posição do mercado brasileiro entre as farmacêuticas e na 11ª colocação entre as fornecedoras para o segmento institucional.
Vale ainda ressaltar que a Blau Farmacêutica investe continuamente em pesquisa e desenvolvimento de novos produtos e, para isso, conta com seu centro de inovação chamado Blau Inventta. Tal departamento é responsável pelo fluxo de ponta a ponta do desenvolvimento de um novo produto, passando desde a pesquisa bibliográfica até a produção final.
O mercado brasileiro de produtos farmacêuticos figurou como o 6° maior do mundo em 2024, mostrando um CAGR de cerca de 14% nos últimos 5 anos. Tal fato se deve à elevação da expectativa de vida e dos padrões de saúde do país, dada a expansão do mercado público e privado. Dessa maneira, o envelhecimento da população, a introdução de novos medicamentos e a penetração da Blau nos segmentos institucionais e no sistema público de saúde são alavancas potenciais para a Empresa.
Entre 2021 a 2024, a receita líquida da companhia passou de aproximadamente R$ 1,4 bilhões para cerca de R$ 1,75 bilhões o que representou um crescimento de 25,0% no período que pode ser explicado por fatores como: i) Expansão das operações; ii) Atuação diversificada em vários segmentos; iii) Avanço do mercado de atuação da empresa (produtos farmacêuticos) nos últimos anos em nosso país.
Por outro lado no mesmo período de comparação, o Ebit registrou queda de 25,7% em que saiu de R$ 464,2 milhões para R$ 345,0 milhões o que pode ser explicado pelos altos investimentos em Pesquisa e Desenvolvimento com tais investimentos ainda passando pelo processo de maturação e pelo número baixo de fornecedores enfraquecendo o poder de barganha da companhia sobre estes o que elevou assim o custo das suas principais matérias-primas
Apesar do aumento da dívida bruta da Blau Farmacêutica que foi para R$ 558,9 milhões em 2024 ante R$ 374,5 milhões em 2021, o seu nível de endividamento está num patamar bastante confortável já que somente 23,0% do seu patrimônio líquido está comprometido com dívidas.
Devido a forte queda do lucro operacional (Ebit) nos últimos anos, o resultado final da companhia seguiu o mesmo caminho em que passou de R$ 325,5 milhões (2021) para R$ 217,2 milhões (2024).
Apesar dos números fracos nos últimos anos da Blau Farmacêutica, acreditamos que a forte queda das suas ações desde que passou a ser negociada na bolsa brasileira (-62,9%) já reflete tal desempenho. Diante disso, e das boas perspectivas para o mercado farmacêutico da empresa nos próximos anos recomendamos COMPRA para as ações da companhia (BLAU3) para aqueles que visam o longo prazo.
Disclaimer:
Este relatório foi elaborado de forma autônoma pelo analista Caio R. Lyra Farme D’Amoed nos termos da Resolução CVM nº20/2021, Art. 3, inc.I, para uso exclusivo de seus assinantes, não podendo ser reproduzido ou distribuído por qualquer pessoa sem expressa autorização dele. As informações, sugestões e opiniões contidas neste relatório tem como objetivo prover informações e sugestões, assim sendo informamos que o retorno e o risco associado de quaisquer decisões de investimento ou desinvestimento tomadas a partir de suas informações e sugestões, são exclusivamente do cliente ou usuário deste relatório. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte do analista Caio R. Lyra Farme D’Amoed garantia de exatidão das informações prestadas e projeções efetuadas.
