Fundada em 2001, a Allied é uma das principais empresas no mercado brasileiro de eletrônicos de consumo, com um portfólio de 3.000 SKUs em mais de 20 categorias de produtos. No mercado de smartfones, a Companhia vende 1 em cada 11 aparelhos adquiridos no Brasil.
Com atuação através de 3 canais de vendas – varejo físico, varejo digital e distribuição – a Allied comercializa um portfólio completo de produtos eletrônicos de consumo, representando muitas das principais marcas que atuam no Brasil, como Apple, LG, HP, Samsung, Motorola, Microsoft, entre outras. Além disso, a Allied atua como um dos únicos representantes de grandes marcas do setor, com destaque para Google e Amazon Kindle. Além da venda de produtos, a Allied oferece também uma variedade de serviços complementares, incluindo seguros de celular, planos de operadoras, trade-in de aparelhos e serviços financeiros.
Dito isso vamos a análise dos seus principais números nos últimos anos:
Entre o exercício de 2020 até o acumulado de 12 meses no 3T24 que fora o último resultado divulgado da empresa a receita saiu de R$ 4,7 bilhões e foi para R$ 5,56 bilhões o que representou um crescimento de 18,3% na qual pode ser considerado apenas razoável já que representa 4,6% ao ano.
No entanto em igual período de comparação o Ebit apresentou queda indo para R$ 130 milhões (acumulado 12 M - 3T24) ante R$ 263,4 milhões em 2020 demonstrando assim que a empresa teve perdas fortes em margens que pode ser oriundo de fatores como: i) Piora no mix de vendas ; ii) Dificuldades em escalar suas vendas ; iii) Falha na curva de aprenzidado ; iv) Maiores dificuldades na negociação com os fornecedores e etc...
A dívida da empresa atingiu R$ 552,0 milhões (acumulado 12 M - 3T24) ante R$ 443,4 milhões em 2020 o que nos diz que boa parte do ligeiro crescimento da empresa fora financiado com capital de terceiros durante igual intervalo de comparação. Porém apesar do aumento seu nível de endividamento permanece em situação confortável já que somente 36,0% do patrimônio líquido da empresa está comprometido com a dívida bruta.
Por último o lucro líquido da empresa totalizou R$ 155,6 mihões (acumulado 12 M - 3T24) contra R$ 167,6 milhões em 2020 tendo assim uma queda durante o mesmo período de comparação com as rubricas acima que pode ser explicado pelo aumento no endividamento e queda no Ebit.
A empresa apresentou piora em seus números conforme constatado acima nos últimos anos. Entretanto acreditamos que o comportamento de suas ações já precificou tal cenário já que estas apresentaram forte queda desde a máxima alcançada em 2021 que pode ser vista pelos múltiplos atuais bastante descontados da empresa. Desta forma nossa recomendação é de MANUTENÇÃO (ALLD3) para seus ativos.
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