Fundada em 2001, a Allied é uma das principais empresas no mercado brasileiro de eletrônicos de consumo, com um portfólio de 3.000 SKUs em mais de 20 categorias de produtos. No mercado de smartfones, a Companhia vende 1 em cada 11 aparelhos adquiridos no Brasil.
Com atuação através de 3 canais de vendas – varejo físico, varejo digital e distribuição – a Allied comercializa um portfólio completo de produtos eletrônicos de consumo, representando muitas das principais marcas que atuam no Brasil, como Apple, LG, HP, Samsung, Motorola, Microsoft, entre outras. Além disso, a Allied atua como um dos únicos representantes de grandes marcas do setor, com destaque para Google e Amazon Kindle. Além da venda de produtos, a Allied oferece também uma variedade de serviços complementares, incluindo seguros de celular, planos de operadoras, trade-in de aparelhos e serviços financeiros.
Dito isso vamos a análise dos seus principais números nos últimos anos:
Entre o exercício de 2020 até 2024 receita saiu de R$ 4,7 bilhões e foi para R$ 5,5 bilhões o que representou um crescimento de aproximadamente 17,0% na qual pode ser considerado apenas razoável já que representa 4,3% ao ano.
No entanto em igual período de comparação o Ebit apresentou queda indo para R$ 131,6 milhões em 2024 ante R$ 263,4 milhões em 2020 demonstrando assim que a empresa teve perdas fortes em margens que foi oriundo de fatores como: i) Pressão de custos pela disparada do dólar e inflação de produtos importados já que o dólar subiu bastante entre 2020 a 2022 além da inflação global de eletroeletrônicos ; ii) Crescimento da operação internacional, com margens muito menores ; iii) Aumento das despesas logísticas e de capital de giro impulsionada dentre outras pela maior necessidade de estoques para evitar rupturas no período pandêmico e pós-pandêmico e; iv) Custo de financiamento do capital de giro aumentou devido a elevação da selic
A dívida da empresa atingiu R$ 505,7 milhões no último exercício (2024) ante R$ 443,4 milhões em 2020 o que nos diz que boa parte do ligeiro crescimento da empresa fora financiado com capital de terceiros durante igual intervalo de comparação. Porém apesar do aumento seu nível de endividamento permanece em situação confortável já que somente 27,0% do patrimônio líquido da empresa está comprometido com a dívida bruta.
Por último o lucro líquido da empresa totalizou R$ 145,5 mihões em 2024 contra R$ 167,6 milhões em 2020 que pode ser explicado pela queda do ebit e aumento da dívida conforme explicado acima que foi amenizado pelo reconhecimento de imposto de renda diferido (crédito tributário) ao longo do ano passado.
A empresa apresentou piora em seus números conforme constatado acima nos últimos anos. Entretanto acreditamos que o comportamento de suas ações já precificou tal cenário já que estas apresentaram forte queda desde a máxima alcançada em 2021 que pode ser vista pelos múltiplos atuais bastante descontados da empresa. Desta forma nossa recomendação é de MANUTENÇÃO (ALLD3) para seus ativos.
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