A Valid é uma empresa atuante na oferta de produtos e serviços em meios de pagamento, telecomunicações e sistemas de identificação, marketing digital e certificação digital. Possui um extenso portfólio de soluções digitais e físicas tendo presença global através da qual detém mais de 3,5 mil profissionais espalhados pelo mundo em 16 países.
Nos últimos anos a Valid passou por um amplo processo de reestruturação com o objetivo de simplificar seu negócio. Nesse sentido descontinuou sua operação de meios de pagamento, identificação e DATA nos EUA, segmento que possuia baixa competitividade. Além disso, a empresa realizou um aumento de capital e emitiu novas debêntures com a finalidade de alongar as principais dívidas e redução dos spreads. Diante disso, a companhia teve seu rating elevado pela Moody's para AA-.
Outras medidas de reestruturação foram: 1) Na Valid Mobile aperfeiçoou o mix com foco em produtos sofisticados e 5G além de desenvolvimentos importantes em Mobile Solutions e OEM e foco na obtenção de novos clientes e acordos comerciais e 2) Na Valid Pay criou o cartão Dual Interface (DI) na bandeira ELO para significativo player do setor bancário. Com isso foi realizada a implantação do RFID e de soluções digitais para clientes do setor bancário e de tecnologia.
Quanto as perspectivas essas são positivas para a empresa devido ao seu perfil tecnológico e inovador na qual possui portfólio de produtos e serviços variados e boa diversificação geográfica. Para completar a expectativa é de que até 2031 o volume de emissão do novo RG alcance 78 milhões de emissões um aumento de 70% frente ao volume emitido entre 2022 e 2024.
Entre 2020 a 2024 a receita da empresa passou de R$ 1,9 bilhões para R$ 2,2 bilhões crescimento considerado baixo (apenas 15,8%) que foi oriundo dos seguintes fatores: Operação Pay (cartões) arrefeceu em que devido ao avanço do PIX/QR e consolidação de múltiplos cartões por usuário houve menor emissão/renovação de cartões e Mix em transformação na qual a tese da Valid migrou "para novos negócios" que ainda tinham peso pequeno em 2024.
Por outro lado, o Ebit foi para R$ 391,6 milhões em 2024 ante R$ 68,9 milhões no ano de 2020, com a companhia assim ganhando margens durante o período devido a: Reestruturações internas e automação e digitalização de processos em que houve enxugamento de custos fixos, renegociação de contratos e menor custo unitário por emissão, Mudança de mix de negócios, Queda em insumos e melhor precificação com a empresa conseguindo repassar preços em contratos de ID e Pay e Focos em contratos de maior valor agregado com a área de novos negócios digitais começando a escalar em 2024.
Outro ponto positivo foi a forte queda da dívida bruta no mesmo período de comparação que foi para R$ 599,2 milhões em 2024 ante R$ 1,3 bilhões em 2020 que ocorreu devido a: Disciplina financeira pós-2020 com boa parte do caixa da empresa sendo direcionada para pagar o principal da dívida e não a dividendos e aquisições e Controle de Investimentos (CAPEX enxuto) o que liberou recursos para reduzir dívida. Com isso, a atual situação financeira da Valid (VLID3) é bastante confortável já que somente 33,0% do patrimônio líquido da companhia está comprometido com dívidas.
Diante de todos esses fatores a companhia conseguiu reverter o seu resultado final que passou de prejuízo de R$ 202,4 milhões em 2020 para valor positivo de R$ 380,9 milhões em 2024.
Fica evidente que a empresa já está colhendo de forma positiva o amplo processo de reestruturação iniciado em 2020. Soma-se a isso as perspectivas positivas da companhia na qual possui produtos e serviços inovadores e variados com boa diversificação geográfica. Dessa forma, recomendamos COMPRA para as ações da Valid (VLID3).
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