A Log é uma Empresa que atua no desenvolvimento de ativos logísticos e na locação de galpões de alto padrão no Brasil, atuando tanto na incorporação quanto na gestão desses ativos. Presente no mercado há 15 anos, a Companhia hoje possui mais de um milhão de metros quadrados de ABL (Área Bruta Locável) em 34 cidades do território nacional.
A Companhia é verticalizada e controla todo o ciclo de cada ativo, desde os projetos de engenharia até as tratativas comerciais e de gestão do ativo. Os condomínios logísticos com administração própria garantem um bom cuidado com os imóveis e facilitam a relação com os clientes.
A Log possui um portfólio imobiliário bastante diversificado, pois atua em todas as regiões do Brasil. No entanto, quase metade dos empreendimentos estão no sudeste, onde os maiores centros econômicos estão localizados. Os galpões locados pela empressa são de alto padrão, sendo a única companhia que oferece esse tipo de solução logística e detém atuação nacional. Logo, a Log oferece aos clientes soluções inovadoras e com emprego de tecnologia, entregando eficiência e praticidade.
A companhia costuma realizar contratos com vencimento mais longos, na qual seleciona de forma criteriosa os seus clientes. Mesmo com o e-commerce detendo uma grande influência no mercado de galpões logísticos e de infraestrutura, a Log atende diversos setores econômicos, de maneira que não exista grande concentração em um único segmento. A empresa conseguiu diluir sua exposição a clientes específicos e atualmente, seu maior cliente representa menos de 10% da receita bruta. A Empresa possui níveis de inadimplência historicamente baixos, contribuindo assim para a redução dos custos. Além disso, os galpões da companhia possuem nível baixo de vacância, devido a boa localização, qualidade dos ativos e de sua modularidade.
Boa parte dos galpões da Log estão locados para clientes ligados direta ou indiretamente ao e-commerce. Esse segmento vem ganhando cada vez mais relevância no mercado, devido a mudança de comportamento dos consumidores que vem acontecendo ao longo dos últimos anos.
Entre 2020 a 2024, a receita da empresa cresceu 55,25% que pode ser explicado por fatores como: i) reciclagem do seu portfólio ; ii) expansão das operações ; iii) nível baixo de vacância e etc...
Apesar do aumento da sua receita, o Ebit foi na direção contrária sofrendo redução de -36,96% na mesma base comparativa podendo ser oriundo de fatores como: i) piora no mix de vendas ; ii) piora na negociação com fornecedores etc...
Por outro lado a dívida bruta da companhia teve significativo aumento de 158,06% de 2020 a 2024 o que nos leva a concluir que parte relevante do seu crescimento fora financiado com capital de terceiros. No entanto o nível de endividamento da Log segue em nível confortável já que atualmente somente 55,00% do patrimônio líquido está comprometido com dívida onerosa.
Contudo, mesmo com forte aumento no endividamento, o lucro líquido da Log teve crescimento de 145,3% no mesmo intervalo comparativo o que comprova a boa gestão dos recursos que a empresa possui.
Temos uma visão positiva da empresa tendo em vista o destaque e a forma de atuação que possui em seu setor. Além disso, conforme destacado acima a companhia apresenta bons números na maior parte das suas principais rubricas o que nos leva a recomendar COMPRA para suas ações (LOGG3).
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