A Cogna S.A. é uma empresa do setor de educação, e com um grande histórico de atuação no Brasil tanto no ensino fundamental como no superior, além de cursos preparatórios. Todos os segmentos com atuação presencial e a distância. Hoje a empresa conta com 4 unidades de negócios: a Kroton, Platos, Saber e Vasta, todas marcas do setor de educação que somadas contam com cerca de 3 milhões de alunos, assim se tornando um dos maiores grupos de educação do mundo.
O setor de educação possui grande importância no tocante ao desenvolvimento social e econômico de um país além de geralmente conseguir bons resultados e ser resiliente a crises financeiras, já que é um serviço quase essencial para a maior parte da população brasileira. Atualmente a Cogna é uma das maiores empresas no setor de educação em questão de número de estudantes e valor de mercado.
Apesar de ser um setor resiliente, visto sua importância na cesta de consumo dos brasileiros, e ter um fluxo de caixa previsível, os resultados operacionais da Cogna foram bastante voláteis nos últimos anos, devido a um ciclo de capital de giro historicamente ruim, isto é, prazo médio de recebimentos e estocagem maiores que o de pagamento, o que fez com que a empresa muitas vezes queimasse caixa no curto prazo em níveis acima dos pares.
Porém, a companhia vem fazendo grandes esforços para reduzir a volatilidade em seus resultados, com as consequências desses esforços já aparecendo em 2024 conforme iremos constatar a seguir:
Entre 2020 a 2024 a receita da instituição passou de R$ 5,27 bilhões para R$ 6,39 bilhões o que representou um crescimento de 21,3% sendo assim moderado e muito puxado pela modalidade do EAD (Ensino à distância).
Já o Ebit teve desempenho surpreendente saindo de um valor negativo de R$ 615,2 milhões e indo para R$ 1,95 bilhões em 2024 devido a: i) Forte reestruturação interna com a empresa encerrando operações deficitárias e vendendo ativos não estratégicos; ii) Otimização do número de polos e unidades físicas migrando para um modelo mais digital e escalável; iii) Aprimoração dos critérios de concessão de crédito o que reduziu os níveis de inadimplência e perdas com provisão para devedores duvidosos.
Outro ponto bastante positivo foi a boa redução do seu nível de endividamento que passou de R$ 10,3 bilhões para R$ 6,9 bilhões levando assim a empresa a ter um confortável nível de alavancagem já que atualmente a dívida bruta representa 55,0% do patrimônio líquido da instituição.
Com a significativa melhora dos seus números ditos acima, o resultado líquido da Cogna fechou 2024 com valor positivo de R$ 879,9 milhões contra prejuízo de R$ 5,8 bilhões em 2020.
Em razão da grande evolução dos seus números nos últimos anos na qual acreditamos que essa tendência veio para ficar devido a forte reestruturação implantada pela instituição temos recomendação de COMPRA para as ações da Cogna (COGN3).
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