A Equatorial Energia é uma holding brasileira do setor de utilities com atuação no setor energético, saneamento, telecomunicações e serviços. No setor de energia elétrica, a Companhia atua com geração, transmissão, distribuição e comercialização de energia. Além disso, a Empresa possui 80% do capital acionário da Companhia de Saneamento do Amapá e presta serviços diversos através da Equatorial Serviços e Equatorial Telecom.
A Firma tem como modelo de negócio a expansão inorgânica por meio da aquisição de outras empresas, se beneficiando da ampliação de concessões pelo país. Em 2024, a Equatorial adquire participação de 15% e se consagra Investidor de Referência da SABESP, evidenciando seu modelo de investimento estratégico.
A Equatorial Energia possui como modelo de negócio a compra e a gestão de empresas do setor de utilidade pública. Atualmente, a empresa possui controle da Equatorial Maranhão, única concessionária de energia do estado, Equatorial Pará, também única distribuidora de energia elétrica do estado, além de participação da Equatorial Piauí e Alagoas. Além disso, detém nove ativos operacionais de linhas de transmissão e tem o controle da Echoenergia, Equatorial Serviços e Equatorial Telecom. Por fim, vale dizer que a companhia ainda tem participação no setor de saneamento, através da aquisição da participação de 15% da SABESP.
Em termos consolidados, a empresa opera atualmente sete concessionárias e tem capacidade instalada de 1,2 GW em geração de energia renovável e quase 3,3 mil km de linhas de transmissão no Brasil. No segmento de distribuição de energia elétrica, a Equatorial possui atuação em 31% do território nacional além de atuar ainda no setor de telecomunicações.
Por atuar em setores estáveis, com fluxos de recebimento previsíveis além de possuir uma alta diversificação de atuação dentro desses setores podemos considerá-la uma empresa estável financeiramente, apresentando poucos riscos em suas receitas.
Entre 2020 a 2024 a receita da empresa passou de R$ 17,9 bilhões para R$ 45,4 bilhões o que representou crescimento de aproximadamente 153,6% que pode ser explicado por fatores como: i) expansão das operações da companhia; ii) novas aquisições; iii) entrada em novos segmentos como saneamento e telecomunicações, etc...
No mesmo período de comparação o Ebit saiu de R$ 4,9 bilhões para R$ 9,6 bilhões crescimento este que ficou abaixo da receita o que levou a perda de margens nos últimos anos que pode ser explicado pelas novas aquisições que não atingiram ainda seu ponto de maturação.
Por outro lado, a dívida bruta teve forte expansão de 213,5% já que foi para R$ 55,8 bilhões em 2024 ante R$ 17,8 bilhões em 2020 o que demonstra que a maior parte da expansão da empresa fora financiada com capital de terceiros. Com isso o nível de endividamento da empresa está elevado já que a dívida bruta atualmente representa 203,0% do patrimônio líquido da mesma.
Por último, o lucro líquido da Equatorial registrou queda na mesma base comparativa pois terminou 2024 em R$ 2,8 bilhões contra R$ 3,0 bilhões em 2020 o que pode ser explicado pela perda de margens e forte aumento do endividamento.
Apesar de atuar em um segmento que possui alta previsibilidade no fluxo de caixa da empresa, na qual possui atuação relevante neste mesmo, as aquisições nos últimos anos da companhia ainda não resultaram em melhora da rentabilidade dela devido a alta alavancagem que a companhia precisou incorrer para crescer suas operações. Dessa forma, recomendamos MANUTENÇÃO para suas ações (EQTL3) por ora.
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